Depuis le mois de juillet, les mouvements constatés sur les marchés financiers et immobiliers ont été fortement influencés par l’évolution des taux d’intérêt. Ces taux se divisent en deux catégories : court terme et long terme.
Les taux à court terme :
Les taux à court terme sont fixés par des entités telles que la Réserve fédérale américaine, la Banque Centrale Européenne ou la Banque d’Angleterre, et sont basés sur des paramètres comme l’inflation, la croissance économique et l’emploi. Il est à rappeler que l’objectif principal des banques centrales est de maintenir l’inflation proche du taux cible de 2 %, une orientation essentielle pour stabiliser l’économie sur la durée. En effet, une inflation modérée et stable peut être bénéfique dans notre système économique puisque la consommation et les investissements sont stimulés dans une certaine proportion. En revanche, c’est lorsque l’inflation devient excessive et incontrôlée qu’elle peut générer des problèmes économiques majeurs.
La fluctuation des taux à court terme n’est donc pas sans impact. Des taux élevés accroissent le coût des emprunts tout en offrant des rendements plus élevés aux détenteurs de liquidités placées sur des comptes d’épargne. Ainsi, cela bénéficie aux épargnants mais désavantage les emprunteurs, engendrant des conséquences telles qu’une augmentation du coût des prêts, en particulier pour les consommateurs et les petites entreprises, qui dépendent largement des financements bancaires à court terme.
Les taux à long terme :
Aujourd’hui, l’économie réagit davantage aux taux d’intérêt à long terme, dont la détermination ne relève pas des banques centrales mais découle plutôt des fluctuations sur les marchés obligataires.
On fait allusion ici aux taux fixes, ou rendements, demandés par un investisseur lorsqu’il acquiert une obligation. Cela peut être une obligation gouvernementale, visant à prêter de l’argent à un gouvernement sur une période couramment échelonnée entre cinq et dix ans, ou une obligation d’entreprise, également pour une durée définie.
Actuellement, l’économie mondiale est particulièrement réceptive à ces taux d’intérêt à long terme en raison de leur impact crucial sur divers aspects : le coût de l’emprunt à long terme pour les gouvernements, le coût d’emprunt pour les grandes entreprises et surtout, leur influence sur les marchés immobiliers, de grande importance pour l’économie réelle.
Les actifs et les marchés, ayant recours à l’emprunt, sont fortement impactés par les variations des taux d’intérêt. Il est crucial de se rappeler que l’immobilier représente la classe d’actifs prédominante, que ce soit pour l’achat de résidences (immobilier résidentiel) ou pour des investissements dans des biens immobiliers commerciaux tels que les bureaux, entrepôts ou points de vente. Ces acquisitions reposent sur des emprunts à long terme et sont donc extrêmement sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt à long terme.